映象消费

　　Gucci去年卖出83亿欧元，国人奢侈品购买力依然活跃，只是有个小变化

　　2月12日，全球三大奢侈品巨头之一的开云集团(Kering)发布了2018年Q4及全年财报。

　　数据显示，2018年全年，开云集团销售额同比增长29.4%至136.65亿欧元;营业利润同比大涨46.6%至39.44亿欧元，增速高于其竞争对手LVMH集团。

　　而开云集团旗下核心品牌Gucci去年录得销售额82.85亿欧元，同比增长36.9%;营业利润大涨54.2%至32.75亿欧元，分别占母公司开云集团奢侈品部门销售额和营业利润的63%和78%。值得注意的是，尽管Gucci各项数据均取得了强劲的增长，但Gucci品牌的销售额增速呈放缓趋势。此前，Gucci的销售额已连续7个季度录得超过35%的增幅。

　　开云集团收入与营业利润情况 图片来源：公告截图

　　Gucci增速放缓

　　根据开云集团财报，第四季度，公司营收达37.2亿欧元，同比增长23.3%。其中，第四季度，Gucci品牌带来23亿欧元的销售额，同比上涨28%，全年全年销售额更是首次进入80亿欧元俱乐部。

　　然而对意大利时尚品牌Gucci来说，如此强劲的增长却是其近两年来最低幅度的财季销售额增长。2018年第三季度，Gucci销售额增长35.1%，已连续7个季度录得超过35%的增幅。而在2017年，Gucci的销售额增幅更是曾达到50%。

　　对此，早在财报发布之前，Gucci首席执行官Marco Bizzarri曾表示，Gucci收入爆炸性增长之后的平缓是正常现象，品牌不可能每个月营业额都保持50%至60%的增长。

　　增速放缓之外，Gucci还惹了不少“麻烦事”。上周，因旗下毛衣产品设计涉嫌“扮黑脸(Black face)”，Gucci还陷入了种族歧视风波，招致诸多批评。目前，这款售价890美元的产品已经从网站下架，Gucci亦发布道歉声明。

　　此外，开云集团在2017年就陷入税务风波。2019年1月25日，意大利税务机关指控开云集团瑞士子公司奢侈品国际(LGI)在意大利开展商业活动，本应向意大利支付商业税款，但开云集团一直以较低的税率向瑞士税务部门缴税，估计可索赔税额约为14亿欧元。而Gucci是此次税务调查的主要对象。对此，开云集团在财报中称，对目前正在进行的诉讼充满信心，并将继续与意大利税务机关充分透明地合作，以捍卫其应有的权利。

　　据Bloomberg报道，对于Gucci的前景，开云集团首席执行官Franois-Henri Pinault非常自信，他相信Gucci可以继续超越奢侈品竞争对手并延续两年的复苏。他表示，开云集团准备以合理的价格“抓住”并购机会，尽管公司希望避免竞购战，并且不需要通过收购来维持增长。

　　零售、奢侈品和品牌分销专家丁利国在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，LVMH各个板块相对比较均匀，而开云集团的收入主要依赖于Gucci，其他品牌比较弱，Gucci的表现直接影响了开云集团的业绩，而要再培养出一个Gucci是有相当大的难度的。

　　根据财报，除Gucci外，Saint Laurent品牌去年销售额同比增长18.7%至17.43亿欧元，在所有主要地区都有所增长，其中北美市场和亚太市场的增幅最为强劲，分别为26.8%和21.2%。而BottegaVeneta 2018年销售额则录得下滑3.4%至11.09亿欧元。得益于Balenciaga和Alexander McQueen等品牌优秀表现，开云集团旗下的其它奢侈品部门去年销售额同比大涨32.1%至21.09亿欧元，其中，高级定制及皮具产品的在线销售表现良好，手表和珠宝的收入增长稳健。

　　Gucci的经营情况 图片来源：公告截图

　　中国市场依然强劲

　　地区贡献方面，财报显示，开云集团去年在日本以外的亚太地区收入同比增长34%，仅次于北美地区超过38%的增幅。其它地区的收入增幅分别为：日本24%，西欧24%，其他地区23%。

　　由于去年中国经济增长放缓，奢侈品业内人士对中国消费者高端消费能力下降一直存有担忧。而包括开云集团、LVMH、爱马仕等最新披露的财报数据显示，中国的消费增长依然保持强势。

　　虽然不知道中国市场的具体情况，但据Bloomberg报道，开云集团首席财务官Jean-Marc Duplaix在接受记者电话采访时表示，中国客户的需求依然“极具活力”，中国大陆的消费势头仍然很好。

　　地区收入情况 图片来源：公告截图

　　而LVMH2018年财报也显示，集团全年总收入同比增长10%至468.2亿欧元，净利润同比增长18%至63.54亿欧元。其中，LVMH在亚洲地区的销售额占比达全年营收的36%，除日本外的销售额占比达全年29%。对此，LVMH称，中国消费者对奢侈品热情不减，但倾向于在国内购买，而不是在国外旅行时购入。

　　丁利国向记者分析称，《电商法》对代购产生了显著的影响，因此奢侈品的旅游消费会有所下降，也就是欧洲等海外地区的奢侈品消费额会下降，而亚洲及中国国内的消费额则可能会增加。

　　对于公司的业绩表现，Pinault在财报中评价道：“对于开云集团和其奢侈品部门来说，2018年是绝好的一年，我们再一次明显优于我们的行业。”集团预计全球宏观经济的不稳定和汇率波动将对消费趋势与旅游零售造成一定影响。2019年，集团会更严格地管理和分配资源，以此增强业绩、保持高水平的现金流和资本回报率。