映象消费

国际劳动妇女节将至，京东、天猫、拼多多、抖音、快手等头部电商已在大力促销面膜、眼霜、护肤精油等化妆品。接受采访的分析人士普遍对国内美丽经济迅速升温抱有期待，预计今年二三季度，美妆及相关代工企业有望迎来业绩边际改善。

节日促销开启

国际劳动妇女节是上半年美妆销售窗口期，头部电商往往抢抓机遇。正如连日来，天猫推出38节焕新周活动，欧莱雅、VM、INS、自然堂、佰趣等化妆品公司纷纷推出新款产品，主打锁水、保湿、紧致、修复等概念，并举办让利促销活动，以配合电商平台在国际劳动妇女节的促销攻势。京东商城也针对性推出了大额补贴，御泥坊、膜法世家、薇诺娜、百雀羚等化妆品公司亦积极参与“38节超值特惠活动”。更有抖音、快手等直播平台开始预热国际劳动妇女节购物。

除了电商平台之外，美妆公司及代工企业也纷纷积极行动起来，抢抓三月春光。丸美股份接待多家机构调研，该公司工作人员向《证券日报》记者表示，今年将大力推进PL、恋火等系列产品，计划在4月份进军日本市场，牵手直播头部主播，采取精准定价策略等，期待2023年全年利润率达到12%至15%之间，努力争取更好业绩回报股东。上述人士还表示，“2023年先要把销售量跑起来，压缩库存周转期，2024年线下业务有望进入高速增长期。”

拥有多种面膜代工产能的青松股份近期也在推动定向增发事宜，计划发行不超过1.01亿股，募集不超过4.5亿元，用于补充公司流动性资金和偿还银行贷款，且全部由青松股份非独立董事林世达认购。青松股份表示，上述定增顺利发行后，有助于改善公司财务状况，且对公司过于分散的股权结构和无实际控制人的现状有明显改善。今年以来，青松股份旗下的诺斯贝尔先后推出多款新面膜，其开发的高吸水海藻纤维面膜入选中国纺织工业联合会公布“2022年度十大类纺织创新产品”，且与陶氏化学、巴斯夫等签署战略合作协议，共同推进新原料在化妆品领域的应用。

“美丽经济”有望回暖

对于头部电商、美妆公司和代工企业的积极举措，券商普遍看好。民生证券分析师刘文正认为，“2022年，国内美妆市场在低位运行，相关企业受制于物流不畅、原料不齐且价格处于高位等客观因素影响，业绩基数较低。展望2023年，物流通畅，原料价格回落，居民出行消费意愿强烈，对国内美妆市场将形成支撑。”

他进一步分析，“从我们跟踪的数据来看，在调整管控政策后，欧美日韩美妆市场都出现了明显改善，推升美妆公司营业收入恢复至2019年同期水平，进而美妆公司的营业利润触底反弹，前后历时约为2个季度。我们预计国内美妆市场大概率会复制上述过程，国际劳动妇女节是近期比较理想的观察窗口，可观察头部美妆公司和弹性较大的代工企业经营情况。较为理想的情况是，在2023年的二季度和三季度，随着五一劳动节、暑假出行游、双十一电商购物节的到来，美妆公司及代工企业均有业绩边际改善效果。”

湖南大学工商管理学院李平副教授认为，“目前，外资品牌重新回归国内市场，积极开拓新店新柜。国内品牌也陆续上马新项目，推出新产品。国内美妆市场呈现出‘外资跑马圈地，内资推陈出新’的良好格局。珀莱雅、华熙生物、水羊股份等均有新品推荐活动。从国家药监局备案情况来看，国内头部品牌的新品储备丰富，2023年有望释放出实际效益。”