映象消费

物价涨跌关于居民生活。按照日程，国家统计局将于12月9日公布11月CPI(居民消费价格)和PPI(工业生产者出厂价格)。

多家机构分析认为，在猪肉和蔬菜价格回落带动下，叠加高基数影响，11月CPI环比或将下降0.1%-0.2%，同比涨幅回到“1”时代;11月PPI同比或稳定在-1.3%左右。

猪肉蔬菜回落带动11月CPI回落

来源：国家统计局

民生银行首席经济学家温彬表示,预计预计11月CPI环比下降0.2%，叠加去年基数偏高影响，同比增速将明显下行至1.5%。

食品方面，温彬分析，供给平稳与需求不足导致价格走弱。11月猪肉价格在前期涨幅较大的情况下，受疫情及天气影响需求转弱，导致预期有所扭转，前期压栏惜售行为转为集中出栏，价格明显调整。弱需求之下，牛、羊、鸡肉，以及奶蛋类食品价格与往年秋冬季节相比也同样偏弱。此外，今冬天气晴好且偏暖，供给充沛导致11月蔬菜价格也出现环比下降。整体看，预计11月食品价格将出现较为明显的环比下降。

“11月CPI环比下降0.1%，同比增长1.6%。”浙商证券分析，猪肉价格冲高回落，蔬菜价格大幅下跌，疫情抑制核心CPI修复，多重压力下CPI同比显著回落。

海通证券研究所首席宏观分析师梁中华认为，菜篮子产品批发价格200指数季节性回落，11月猪价也持续走弱，猪肉平均批发均价从10月的34.54元/千克小幅回落到33.87元/千克;非食品上，国内汽油、柴油价格环比小幅上行，疫情扰动下，核心CPI预计仍将在低位徘徊。“因此，我们测算11月CPI环比或回落0.2%，同比或降至1.5%。”梁中华说。

疫情影响经济修复进程 PPI同比或将维持下降

来源：国家统计局

国家统计局公布的11月下旬重要生产资料价格显示，与11月中旬相比，下旬普通混煤、平板玻璃、汽油、液化天然气等价格回落幅度分别为12.7%、0.7%、2.3%、5.2%。

浙商证券分析，预计11月PPI环比下降0.2%，同比下降1.5%，全球衰退迹象加深，美欧日11月PMI均低于荣枯线，疫情影响我国经济修复进程，工业品价格跌多涨少。

梁中华认为，11月以来，国际油价持续回落，国内钢价回落，煤价上涨，预计11月PPI同比或稳定在-1.3%。

北京大学国民经济研究中心指出，11月国际油价受俄油合理限价影响有所下行，带动生产资料价格同向波动，生活资料受需求端影响相对平稳，工业生产价格同比继续回落，预计11月PPI同比增长-1.4%，较上期下降0.1个百分点。

“国内外大宗品价格变动不大，高基数发挥主要作用，预计11月PPI同比或维持在-1.3%附近。”华创固收团队研究称，

华创固收团队分析，海外方面，海外经济衰退预期升温导致11月国际油价下跌2.9%;库存持续去化，推动铜价小幅上涨3.1%;国内方面，保供稳价政策下煤炭产能有效释放，动力煤、炼焦煤等价格均有所下跌;受稳地产政策影响钢材价格止跌小幅反弹;下游需求疲弱拖累PTA价格下跌2.4%。(记者 畅帅帅)